跨境贸易 10 条 — 5 月 26 日

1. Sheinbaum 5/25 会后表态：USMCA 谈判「进展积极」。 墨西哥总统 Sheinbaum 在 Greer 飞抵墨西哥城后给出第一份会后口径——首轮正式双边谈判「向积极方向推进」。这一句没有点出具体让步内容，但本身就是给市场和墨西哥国内政治的信号——5/25 不是"形式启动"而是"实质开谈"。议程仍围绕原产地规则、关键矿产、§232 钢铝衍生品税率的边界条件。

2. §122 是过渡工具，7/24 §301 接管时自然失效。 2 月 24 日落地的 §122 10% 全球加征是设计中的「桥梁」——其使命是在 IEEPA 被最高法推翻（2 月 20 日 Learning Resources v. Trump 6:3）到 §301 16 国调查结论（目标 7/24）之间，把美方的关税工具不留空白。换句话说，7/24 §301 行动一旦落地，§122 的法律使命就完成，关税阶梯重新整理。这层架构意图我们之前的条目没明示，今天补上。

3. §122 在 CIT 是否已被推翻——单源信号待核实。 Trade Compliance Resource Hub 一份回顾性文章提到 CIT 5 月 7 日把 §122 实施令宣告「无效、违法」。但其引用的「Proclamation 11012」编号在公开记录里通常对应 IEEPA 原令而非 §122。若确为 §122 被推翻，则 §232 / §301 / §122 stack 中的 §122 层会提前于 7/24 消失——影响远远超过架构意图。MOFCOM、USTR、白宫均未对此公开回应。留作 NEEDS HUMAN REVIEW——主流财经媒体或 CIT 直接档案确认后再下定论。

4. §301 对华 178 个产品的豁免延期至 11/10。 峰会后续动作之一——USTR 把现行 §301 调查（2018 年 forced technology transfer 那次）下针对 178 个中国产品的关税豁免延长到 2026 年 11 月 10 日。这一日期与釜山协议到期日精确对齐。豁免动作虽小，但日期对齐发出明确信号：整个对华关税架构的「下一道时间锚」就是 11/10。

5. Trump-Xi 北京峰会的商业落实正在执行。 中国对美 170 亿/年农产品采购、200 架波音飞机首批订单的商业流程已经在执行阶段。农产品采购第一笔大单（大豆）由 COFCO 等国企在 5 月下半月对外公告。商业层面落实速度不算慢，但没有改写关税层——这是 5/14-15 峰会的政治-商业切割结构。

6. CAPE 首笔退款的公开确认仍未出现。 Treasury 5/12 起 ACH 出账已经 14 天，按 CBP「清算后 3-5 周入账」的口径，5/12-13 清算的入境记录最早 6 月初到账。目前公开记录中没有大型进口商确认收到首笔——属于正常的窗口期，不是异常。

7. 美墨双边 5/25 这一周持续——具体细节本周内陆续出。 USTR 与 Mexico 经济部不会按日发简报。本周内大约 3 到 4 个分议题工作组会陆续完成第一轮交换。下周一份联合声明大概率给出更具体路径——尤其是钢铝衍生品的「绩效门槛」是否会引入。

8. §232 钢铝铜分级系统在运行第二个月。 4 月 6 日开始的 50% 商品 / 25% 衍生品（金属含量 ≥15%）/ ≤15% 含量完全豁免分级，第一个月运行无显著争议。CBP 给出的范围裁定（scope ruling）请求队列正在积累——这些裁定决定未来 18 个月里哪些 HS 进入 25% 而非 50%。

9. §232 药品距 7/31 启动还有 66 天。 Annex III 17 家公司 100% 全价关税倒计时，其他药企 9/29 启动。瑞士 15% 优惠档不变。爱尔兰 / 印度 / 中国 / 新加坡等列入默认 100% 档。

10. 釜山协议倒计时 168 天——所有架构 deadline 现在可视。 把今年所有节点排到一张时间轴上：7/24 §122 过渡到期 + §301 行动落地；7/31 §232 药品 Annex III 17 家；9/29 §232 药品扩展；§301 forced-labor 决心结果 7 月下旬-8 月初；USMCA 三边 review 7/1 启动并多年延续；11/10 釜山协议到期。$30B 对等减让框架在 Busan 续约谈判桌上。所有这些线在 11/10 之前需要彼此对齐。