跨境贸易 10 条 — 5 月 3 日

1. USTR §301 产能过剩听证 5 月 5 日开庭，到 5 月 8 日。 16 个经济体——中国、欧盟、新加坡、瑞士、挪威、印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨、泰国、韩国、越南、台湾（中国）、孟加拉、墨西哥、日本、印度——的产能数字第一次摆在同一张桌上。听证按行业分天，不按国别。Greer 给的行动目标是 7 月 24 日，135 天的日历比 2017 年对中国 §301 那 322 天压缩了 58%。

2. CAPE Phase 1 退税通道开启两周，11.2 M 申请进系统，3% 进入退税阶段。 CBP 执行总监 Lord 4 月 28 日给 CIT 的 declaration 用的是「entered the refund stage」——不是「已退」。CAPE Declaration 受理后还要 60 到 90 天到账。Eaton 法官命下一份进度报告 5 月 12 日交。CFO 现金流模型若锚到 Q2 末，需要重排到 Q3 末甚至更后。

3. forced-labor §301 听证 4 月 28 日到 5 月 1 日跑了 4 天，rebuttal 评议 5 月 8 日截止。 60 个经济体出席。USTR 公开口径锁定 7 个行业方向——纺织/鞋类/农海产/电子/太阳能与电池/汽车零件/关键矿产。调查阶段，无关税出炉。5 月 8 日是听证后最后一次公开发声窗口。

4. USMCA 美墨双边首轮正式谈判 5 月 25 日那一周，墨西哥城。 4 月 20 日 Greer 飞 CDMX 与 Sheinbaum 当面会，单独会见了 GM México、Nissan Mexicana、Mazda、BMW、Stellantis、Mercedes-Benz México 的 CEO 团。议题四块：经济安全、互补贸易、关键工业品原产地规则、关键矿产。USTR 同步表态——§232/§301/§122 在谈判窗口期对墨西哥原产货物保持不变。

5. §232 钢铝铜「全价计税」满月。 4 月 6 日起 Annex I-A 主原料金属按全关税价 50%，Annex I-B 衍生品按全价 25%——金属含量分摊计税那条延续 7 年的口径终结。中国扁平钢材综合税率（MFN + §301 + §232 + §122）超过 90%。金属含量 ≤15% 的商品仍完全豁免。

6. §232 医药 100% 倒计时已经启动。 专利药与 API 按全价 100%，瑞士 15% 优惠档；爱尔兰、印度、中国、新加坡等列入默认 100% 档。Annex III 17 家公司 7 月 31 日生效，其他企业 9 月 29 日生效。仿制药与生物类似药全额豁免。

7. 墨西哥 2024 年 12 月纺织临时令 4 月 23 日如期日落。 155 条 HS 61/62 税目的 15-35% 临时关税到期回落 MFN，但 2025 年 12 月立法包（1,463 条）接管同类品种，apparel 仍维持高位——法律依据换了，价格未动。HS 61/62/63 的 IMMEX 禁令是永久修订，不与关税同步日落。

8. CBAM Q2 2026 碳价 7 月 6 日发布，Q1 已定 €75.36/吨 CO₂。 2026 调整系数仍是 2.5%，到 2034 才爬到 100%。短期现金影响微乎其微，真正的成本是欧盟逼着出口商搭建认证排放数据底座——出钱、出工、出 IT，几年下来比关税本身重得多。

9. 中国端反制信号待二次源核实。 4 月 7 日供应链安全条例（赋予对外资企业制裁权）+ 4 月 15 日太阳能板设备出口限制 + 加紧对日稀土流出，目前仅见单一财经媒体报道。MOFCOM 直接公告或主流通讯社确认前不下定论，但这一组若属实，是釜山停战之后中国第一次成体系的还击。

10. 美中釜山停战 11 月 10 日到期，倒计时 191 天。 2025 年 10 月签署的釜山协议把美方对等报复关税与中方稀土出口管控按下暂停键。这条线如不续约，§232/§301 叠 §122 的全价口径与中国稀土反制会同时回到桌面。今年所有跨境贸易谈判都在围绕这个 11 月节点定锚——7 月 24 日 §301 行动目标、7 月 1 日 USMCA review、5 月 25 日美墨首轮、4 月 20 日 §232 全价生效，每一步都是为这一刻铺路或抢位。